一拖股份登陸A股市場(chǎng) 7月27日網(wǎng)上申購(gòu)

上海證券報(bào) 周帆

　　第一拖拉機(jī)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“一拖股份”)今日刊登A股IPO招股意向書(shū)，意味著中國(guó)**家在境外上市的農(nóng)機(jī)企業(yè)正式登陸內(nèi)地資本市場(chǎng)。

　　招股書(shū)顯示，此次一拖股份采用網(wǎng)下向詢價(jià)對(duì)象詢價(jià)配售及網(wǎng)上資金申購(gòu)發(fā)行相結(jié)合的方式，預(yù)計(jì)將發(fā)行不超過(guò)1.5億股A股，募集資金將圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略發(fā)展用于大功率農(nóng)用柴油機(jī)項(xiàng)目、新疆農(nóng)裝建設(shè)項(xiàng)目、新型輪式拖拉機(jī)核心能力提升項(xiàng)目以及燃油噴射系統(tǒng)產(chǎn)品升級(jí)擴(kuò)能改造項(xiàng)目。募投項(xiàng)目的實(shí)施將助推公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步升級(jí)。

　　7月17日起，一拖股份將在北京、上海、深圳等地進(jìn)行路演推介，并進(jìn)行初步詢價(jià)，網(wǎng)上申購(gòu)日為7月27日。發(fā)行結(jié)束后，一拖股份將在上交所上市。

一拖股份預(yù)計(jì)融資超10億元 母公司存在風(fēng)險(xiǎn)

南方都市報(bào)

　　1997年在香港聯(lián)交所上市的一拖股份宣告回歸A股，意味著中國(guó)**家在境外上市的農(nóng)機(jī)企業(yè)將正式登陸內(nèi)地資本市場(chǎng)。第一拖拉機(jī)股份有限公司昨日刊登A股招股書(shū)，公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.5億股新股，發(fā)行后總股本為9.96億股，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)其將在A股融資超10億元。

　　融資或超10億元

　　一拖股份昨日公布的招股書(shū)顯示，此次一拖股份采用網(wǎng)下向詢價(jià)對(duì)象詢價(jià)配售及網(wǎng)上資金申購(gòu)發(fā)行相結(jié)合的方式，預(yù)計(jì)將發(fā)行不超過(guò)1.5億股A股，募集資金將圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略發(fā)展用于大功率農(nóng)用柴油機(jī)項(xiàng)目、新疆農(nóng)裝建設(shè)項(xiàng)目、新型輪式拖拉機(jī)核心能力提升項(xiàng)目以及燃油噴射系統(tǒng)產(chǎn)品升級(jí)擴(kuò)能改造項(xiàng)目。

　　目前一拖股份H股價(jià)格在6元上下，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)其將在A股融資超10億元。

　　此次保薦人為中信證券。7月17日至7月23日，一拖股份將在北京、上海、深圳等地向詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行路演推介，7月17日至7月24日進(jìn)行初步詢價(jià)，網(wǎng)上申購(gòu)日為7月27日。公司是一拖集團(tuán)將與拖拉機(jī)相關(guān)的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、負(fù)債、人員重組后進(jìn)行股份制改造，于1997年5月8日依法****發(fā)起設(shè)立的股份有限公司；1997年6月在香港聯(lián)交所上市，2007年10月在香港聯(lián)交所公開(kāi)增發(fā)H股。

　　一拖集團(tuán)的實(shí)際控制人國(guó)機(jī)集團(tuán)實(shí)力雄厚。國(guó)機(jī)集團(tuán)持有一拖集團(tuán)84.58%的股權(quán)，一拖集團(tuán)持有一拖股份52.48%的股份，從而國(guó)際集團(tuán)間接控制一拖股份。國(guó)機(jī)集團(tuán)是國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，原名中國(guó)機(jī)械裝備(集團(tuán))公司，1997年1月20日經(jīng)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)注冊(cè)成立；2009年4月，經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)資委批準(zhǔn)改制為國(guó)有獨(dú)資公司，由國(guó)務(wù)院國(guó)資委履行出資人義務(wù)。截至2011年12月31日，國(guó)機(jī)集團(tuán)合并報(bào)表資產(chǎn)總額為1665億元，凈資產(chǎn)為39億元，2011年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1909億元，凈利潤(rùn)60億元。

　　母公司存在潛在風(fēng)險(xiǎn)

　　不過(guò)，一拖集團(tuán)對(duì)一拖股份造成的潛在風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。招股書(shū)顯示，2009年一拖集團(tuán)母公司經(jīng)營(yíng)虧損；2010年，一拖集團(tuán)母公司盈利能力雖然已有較大幅度的改善，但母公司凈利潤(rùn)較小；2011年，一拖集團(tuán)母公司凈利潤(rùn)11，915萬(wàn)元，盈利能力不斷改善。一拖集團(tuán)作為一拖股份的控股股東，近幾年的經(jīng)營(yíng)狀況可能導(dǎo)致其對(duì)一拖股份的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況造成潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　金利豐證券認(rèn)為，第一拖拉機(jī)過(guò)去兩年進(jìn)行重組，繼2010年收購(gòu)洛陽(yáng)拖拉機(jī)后，去年完成收購(gòu)法國(guó)M c C orm ickFranceSA S，今年3月繼續(xù)收購(gòu)一拖神通24%的股權(quán)，加上原先已擁有的股權(quán)，一拖神通將成為集團(tuán)全資附屬公司，透過(guò)整合內(nèi)外部資源，提高業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。集團(tuán)去年業(yè)績(jī)遜于市場(chǎng)預(yù)期，期內(nèi)收入按年增加10 .4%至113 .3億元人民幣，純利則跌24 .3%至4 .1億元，由于法國(guó)因處于業(yè)務(wù)整合初期而錄得虧損，管理層預(yù)計(jì)一拖法國(guó)將于2014年獲得盈利。集團(tuán)中小型拖拉機(jī)銷量錄得理想增幅，不過(guò)受到材料漲價(jià)因素影響，期內(nèi)綜合毛利率則下降1個(gè)百分點(diǎn)。由于農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼資金撥付滯后，去年應(yīng)收賬款大增2.7億元至8.5億元，而且為保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常運(yùn)行，集團(tuán)增加了銀行借款，平均貸款規(guī)模增大，資產(chǎn)負(fù)債比率微升1.3個(gè)百分點(diǎn)至60.2%。